| Пт, Авг 25, 2023 11:29pm [Аноним] - 249 d back | ↑↓ |
|---|
На сайте Национального банка Республики Казахстан сообщено, что Комитет по денежно-кредитной политике принял решение о снижении базовой ставки до 16,5% годовых с возможным отклонением в пределах +/– 1 п.п. Это решение основано на новых прогнозах Нацбанка, анализе данных и оценке рисков инфляции.
Давление, исходящее из внешней среды, продолжает ослабевать, что ведет к замедлению инфляции в большинстве стран благодаря мерам центральных банков. Однако внутри страны сохраняется проинфляционное давление из-за активного фискального стимулирования, стабильного внутреннего спроса, нестабильных инфляционных ожиданий и роста производственных издержек. Подорожание ГСМ оказывает умеренное воздействие на инфляцию и в некоторой степени компенсируется колебаниями курса тенге.
С учетом умеренного ослабления внешних факторов риска совокупный баланс рисков остается в области слабой дезинфляции. При дальнейшем замедлении инфляции и её устойчивой составляющей будет продолжаться политика постепенного и осторожного снижения базовой ставки. Тем не менее существуют ограничения для снижения ставки из-за рисков возможного ускорения фискального стимулирования во второй половине года.
Процессы замедления инфляции продолжаются. В июле 2023 года годовая инфляция составила 14%. Рост цен замедляется, в частности, в товарном секторе. Влияние повышения цен на ГСМ ограничено в текущей инфляции и частично компенсируется колебаниями курса тенге. Инфляция в сфере услуг немного ускорилась в июле, включая повышение тарифов на ЖКУ в некоторых регионах и рост стоимости нерегулируемых услуг.
Месячная инфляция в июле 2023 года слегка ускорилась до 0,6%, превышая среднестатистические показатели. Базовая и сезонно скорректированная инфляция остаются стабильными, что указывает на устойчивый рост цен, поддерживаемый внутренним спросом. Высокие производственные издержки также оказывают влияние на стоимость товаров и услуг.
Инфляционные ожидания, несмотря на некоторое снижение, остаются повышенными и реагируют на изменения на различных товарных рынках. Прогнозируемая инфляция на год вперед в июле 2023 года составила 16,9% (по сравнению с 17,2% в июне). Ожидаемая инфляция также остается высокой и составила 18,6% (по сравнению с 18,8% в июне). Возросла доля респондентов, выделяющих повышение цен на ГСМ и ЖКУ как основные факторы роста цен.
Воздействие внешних факторов на инфляцию постепенно ослабевает, но сравнительно с предыдущими прогнозами ситуация стала менее оптимистичной. Рост цен в большинстве стран замедляется под воздействием регулирующей политики. Одновременно, устойчивость базовой инфляции и вероятность того, что цели не будут достигнуты в среднесрочной перспективе, заставили многие центральные банки пересмотреть начало циклов снижения ставок. Например, ожидалось, что Федеральная резервная система (ФРС) завершит повышение ставок в мае 2023 года, а начнет снижение в ноябре 2023 года. Однако сейчас уже произошло еще одно повышение в июле, а снижение ставок перенесено на май 2024 года. Продолжает сохраняться тенденция снижения мировых цен на продовольствие, несмотря на небольшой рост в июле 2023 года.
Динамика цен в странах-партнерах стала менее благоприятной. В Европейском союзе инфляция замедляется, но устойчивая составляющая остается повышенной. В России, из-за усиления спроса, обесценивания рубля и роста инфляционных ожиданий, потребительская инфляция начала ускоряться. В Китае, из-за низкой экономической активности, отмечается дефляция.
Ситуация на рынке нефти будет развиваться умеренно, в связи с замедлением китайской экономики и осторожной монетарной политикой. В соответствии с этим, базовый сценарий для 2023-2024 годов остается на уровне $80 за баррель.
С учетом этих факторов, прогноз инфляции претерпел изменения. На краткосрочном горизонте степень неопределенности по росту цен уменьшилась. В базовом сценарии ожидается, что в текущем году инфляция составит 10-12%, в 2024 году - 7,5-9,5%, а в 2025 году - 5,5-7,5%. Без учета непосредственного влияния повышения тарифов ЖКУ, на которое не реагирует Национальный банк изменением ставок, цель в 5% ожидается к концу 2025 года. Это будет способствовать дальнейшему снижению давления со стороны внешней среды и умеренным денежно-кредитным условиям. Среди основных рисков прогноза инфляции - усиление фискального стимулирования, сохранение высоких инфляционных ожиданий, ускорение инфляции в России и возможное повышение мировых цен на продовольствие из-за нереализации "Зерновой сделки". Продолжение реформирования цен на рынке ГСМ также является риском.
Прогнозы по росту экономики Казахстана в среднесрочной перспективе стали более оптимистичными. Расширение бизнес-активности будет поддерживаться внутренним спросом, бюджетными расходами и восстановлением нефтяного сектора. Прогнозируется, что в текущем году ВВП вырастет на 4,2-5,2%. В 2024-2025 годах ожидается рост ВВП на уровне 4-5%. Риски прогноза ВВП связаны с возможными проблемами доступа к международным рынкам для казахстанского экспорта и вероятностью невыполнения плановой добычи нефти.
При продолжающемся замедлении фактической и устойчивой инфляции, будет продолжено постепенное снижение базовой ставки. Однако пространство для снижения ограничено рисками возможного усиления фискального стимулирования. Это предполагает осторожный подход к последующим решениям. Возможны перерывы в снижении ставок для сбора дополнительных данных и мониторинга рисков.
Подробные параметры прогноза приведены в приложении к пресс-релизу. Более подробная информация о причинах принятых решений и прогнозе будет представлена в Докладе о денежно-кредитной политике на официальном сайте Национального банка 4 сентября 2023 года.
|
|
